多种因素作用导致人民币对内升值对外贬值，这将给投资者带来认知上的混乱。而投资者认知的混乱，必然导致投资行为的混乱，投资行为的混乱又会引发市场震荡加剧和震荡频率的增加。 多种因素的最大因素是“紧缩”政策，政策最直接的因素是加息和升值。因此，如何投资也就成了许多人比较关心的问题。
升值加息是个问题 ２００７年ＣＰＩ、通胀等经济学专业术语成为大众流行语和媒体“关键词”。２００７年是金猪年，金猪意味着祥和和财富。或许年初人们大炒金猪题材的时候，谁也没意识到我国宏观经济的大问题是由一块小小的猪肉引发的。猪肉是个大问题吗﹖说小也小，说大也大。从大的方面讲，对恩格尔系数极高的低收入群众来说，会大幅提高生活支出，而作为一种基础“原材料”，又会引发食品工业产品价格上涨，生活费用提高，又增加了职工工资上涨压力，于是产生了价格“轮番上涨”和“持续上涨”。 ２００７年ＣＰＩ全年数据４．８％，是１１年来的最高。这是否意味着我国经济已进入通胀周期？目前还存在很大争议。中央经济工作会议已向通胀全面宣战，会议上１０次提到“从紧的货币政策”。 从紧的货币政策体现在多种多样的货币工具中，如央行的公开市场业务、央行票据的发行、存款准备金率的调整、加息、信贷规模的控制等，但老百姓最关心的是银行利率的调整。２００７年央行６次加息，一年期基准利率由２００６年底的２．５２％调至２００７年底的４．１４％。随着通胀威胁的不断加大，业内普遍认为加息周期没有结束，未来存在继续加息的可能。 这是我国宏观经济对内的一面，对外来说，则面临着极大的人民币升值压力。从人民币汇率走势来看，新年伊始，美元兑人民币中间价约为７．２０元，按照汇以改时美元兑人民币８．１１元计算，人民币累计升值幅度达１２．６４％。随着贸易顺差和外汇储备以及美国经济有可能减速的影响，人民币升值将是个长期过程。
股市行情如何演绎 从股市来说，温和的通胀水平有利于股市成长。但人民币升值对证券市场影响比较复杂，很多人以日本及韩国本币升值时的股市走势作为依据，但两国股市在走牛时正值经济高速增长，而本币升值只是经济增长的另一个表现，和牛市没有因果关系。这一点，最有利的证明是美国股市近年来不断走牛，正是伴随美元的不断贬值。 从理论上找不出本币升值和房价之间的关系。但即使升值有助于提升住房资产的价值，对贷款买房人来说，人民币升值意味着债务负担加重。人民币升值，对股市主要表现在对不同行业的影响。从对市场影响看，将对进口比重高、外债规模大或拥有高流动性或巨额人民币资产的行业是长期利好；而对出口行业、外币资产高或产品国际定价行业冲击较大。 因此，金融、机场、港口、铁路、高速公路、航空、电力、炼油、造纸、工程机械和高科技行业等将受益于人民币升值，而纺织业、家电、建材、外贸企业、采掘业、石化业、有色金属业等行业负面影响较大。
黄金投资迎来黄金时代 目前盘旋于历史新高的价位，足以让大量投资者前仆后继，种种迹象表明，国际黄金价格还远远没有见顶。从纸黄金、实物黄金到黄金期货，中国黄金投资品种逐渐齐全。相关数据显示，随着黄金期货开炒，投资者到期货公司开户人数水涨船高，据中国黄金协会统计，目前中国投资黄金的人数已超过１００万。 １９９９年探底每盎司２５１美元，经过一段筑底，黄金从２００２年开始了牛市之旅，并于今年初突破２５年以来最高点每盎司９００美元，目前在９２０美元左右徘徊。 目前，我国开放居民购买和持有黄金，并开通了纸黄金、黄金期货、实物黄金等和黄金有关的多种投资渠道，但黄金投资热潮的到来与通胀预期有关。在通胀年代，黄金的确是一种保值手段，但也不可将其视为发财之物，任何投资都有风险，黄金也不例外，起码持有黄金没有利息，这是一个重要的机会成本。另外，黄金期货也能使你血本无归。
理财要考虑加息和升值 加息周期面前需要适时调整理财策略，以应对理财市场变化。 暂缓购买养老保险。养老保险保费是根据产品设计时资金市场预期收益计算的，在利率进入加息通道时，远期利率有望比现在利率有所上升。远期设计的养老保险相对便宜，收益相对高。因此，准备购买长期养老保险的投资者可待利率到达高点时再行购买，届时养老保险将更有价值。 债券市场风险凸显。受利率变化影响最直接和最敏感的莫过于债券市场，尤其是长期债将受到较大影响。投资者可考虑减持中长期债券。减持后，可将这部分资金投资于其他稳定收益产品，如银行的人民币理财产品、货币市场基金、短期信托产品等。 人民币理财产品和货币市场基金收益水涨船高。加息前，人民币理财产品已出现收益提升迹象，此次加息后尤其是进一步加息预期增强背景下，银行间债券市场的市场利率有望走高，这将导致以市场利率为标杆的人民币理财产品和货币市场基金收益水涨船高。从债券市场和其他市场分流出来的资金，如果追求稳健，可考虑在这两款产品上适当配置。 信托产品收益稳步提升。信托产品收益和市场利率关系较大，在加息预期增强背景下，信托产品收益将稳步提升。信托产品期限相对较长，资金投入较大，手头较宽裕的投资者，这将是不错的选择。但因利率还有进一步提升预期，选择产品时尽可能选择期限短的。 人民币升值预期增强。仅从加息角度看，人民币存在进一步升值预期。但对目前热闹的ＱＤＩＩ产品，应充分考虑汇率风险，要选择在产品设计中已锁定汇率风险的产品。 固定利率房贷将成抢手货。加息一方面会放大房产市场宏观调控效果，使得房价调整压力陡增，另一方面会增加有房贷者资金压力。在房价调整和还款成本提高双重压力下，房贷市场将出现两个现象：一是手上有富余资金的房贷者会提前还贷；二是固定利率房贷市场将扩大，有些需要房贷的购房者会更倾向于选择固定利率房贷。
